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Bill Ackman é conhecido por gerenciar um portfólio altamente concentrado com apenas algumas poucas escolhas de ações de alta convicção. Portanto, quando ele lançou um novo fundo fechado no início deste ano, era uma aposta segura pensar que ele compraria ações que correspondem principalmente ao portfólio mantido pelo outro fundo da Pershing Square (NYSE: PS), a Pershing Square Holdings.
Os investidores tiveram seu primeiro vislumbre das compras de Ackman para a Pershing Square USA (NYSE: PSUS) no mês passado em sua primeira carta aos acionistas desde o lançamento do fundo. Ackman afirma que o momento do lançamento funcionou bem, pois o mercado proporcionou uma oportunidade de investir em algumas das empresas mais promissoras atualmente. Ele rapidamente alocou quase todo o capital levantado na IPO do fundo, e três das compras agora representam cerca de 45% do portfólio com base na atualização do mês passado.
Perdeu a Nvidia em 2009? Este sinal raro está acendendo novamente. Em 2009, um sinal "Double Down" acendeu para uma fabricante de chips pouco conhecida chamada Nvidia. Pela primeira vez em anos, o mesmo sinal "Total Conviction" está acendendo para uma empresa com 1/100 do tamanho da Nvidia. Continue »
Fonte da imagem: Getty Images.
Microsoft (17,9% dos ativos)
A Microsoft (NASDAQ: MSFT) é tanto uma líder em software corporativo quanto um provedor de plataforma como serviço em nuvem. Ambos os negócios se beneficiaram das capacidades aumentadas da inteligência artificial nos últimos anos.
Ackman argumenta que o conjunto de software central da Microsoft, o Microsoft 365, é muito mais resiliente à potencial disrupção da IA do que outros softwares. De fato, a IA Copilot da Microsoft está obtendo excelente tração, atraindo mais de 30 milhões de assinantes pagos, com adições de assinantes mais que dobrando sequencialmente no último trimestre. Isso permitiu que ela produzisse um forte crescimento de receita para o segmento, aumentando 14% ano sobre ano no último trimestre.
No entanto, o segmento de computação em nuvem Azure da Microsoft recebe toda a atenção hoje em dia. A empresa está gastando pesadamente para expandir a capacidade para treinamento e inferência de IA. A gestão espera gastar US$ 175 bilhões durante o calendário de 2026, além de despesas adicionais para arrendamentos operacionais. Com obrigações de desempenho remanescentes totalizando US$ 678 bilhões (e crescendo) em sua suíte de software e seu negócio de computação em nuvem, a empresa pode facilmente sustentar esse nível de gastos.
As ações da Microsoft subiram nos últimos meses, mas permanecem atrativas a 25 vezes o lucro futuro. Ackman espera que a empresa cresça o lucro por ação a uma taxa composta de cerca de 19% nos próximos três a cinco anos, o que deve permitir uma valorização significativamente maior do preço.
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